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０１、政策一針強心劑
１０月１０日國慶黃金周結束后的第一個交易日，Ａ股醫(yī)療器械部分板塊飄紅。據(jù)悉，一周內已有多筆衛(wèi)生健康領域的設備更新改造貼息貸款發(fā)放。
舉例來看：據(jù)官方消息，１０月６日金溪縣人民醫(yī)院和國家開發(fā)銀行江西省分行通過申請設備更新改造專項再貸款項目，國家開發(fā)銀行江西省分行首筆醫(yī)療設備購置貼息貸款２．５８億元完成發(fā)放，資金投向金溪縣人民醫(yī)院設備更新改造購置項目。
同日，建設銀行鷹潭市分行向貴溪市人民醫(yī)院發(fā)放貸款９５０１萬元，貸款主要用于貴溪市人民醫(yī)院重點醫(yī)療設備購置。據(jù)了解，在獲悉貴溪市人民醫(yī)院設備更新改造貸款需求后，建設銀行鷹潭市分行僅用２天時間就完成了調查、審批、貸款發(fā)放，速度之快。
１０月５日，中國農業(yè)銀行宛城區(qū)支行向南陽市第二人民醫(yī)院授信２．２５億元，并成功發(fā)放首期衛(wèi)生健康領域設備購置與更新改造貼息貸款４９５萬元。
自上月中旬以來，設備更新改造貼息貸款政策持續(xù)發(fā)酵，引起行業(yè)高度討論。新需求釋放后，國產醫(yī)療器械是否會迎來春天？
今年９月，國常會確定專項再貸款與財政貼息配套支持部分領域設備更新改造。據(jù)多家媒體報道，近日衛(wèi)健委發(fā)布通知，擬使用財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設備。有關部門正在協(xié)商政策具體細則，相關財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫(yī)療機構全面放開，每家醫(yī)院貸款金額不低于２０００萬元。
對醫(yī)療機構設備購置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息２．５個百分點，期限２年。政策要求２０２２年１２月３１日前簽訂貸款協(xié)議且支付設備采購首批貸款（不低于總貨值的２０％）的貸款主體可自主向貸款金融機構申請貼息貸款。
“這份重大利好，讓我們十一假期都沒有休息，市場好像被激活了，囤的貨也有了新出路。”一位做診療設備的代理商談到。
０２、最興奮的不是三甲醫(yī)院，問題出在哪？
有消息指出，在醫(yī)療領域，本次事項建議關注的設備采購主體包括：縣醫(yī)院，縣級新冠肺炎定點救治和后備定點醫(yī)院，醫(yī)療應急隊伍，國家醫(yī)學中心、國家區(qū)域醫(yī)療中心，婦幼保健機構，基層衛(wèi)生醫(yī)療機構。
消息一出，資本市場瞬時熱度高揚。不過，也有從業(yè)者認為，醫(yī)院端的貸款意愿還不確定，政策落地的確切影響有待觀察。
器械行業(yè)資深從業(yè)者Ｇｒａｃｅ認為，整體來看一定是利好消息，但醫(yī)院端的貸款意愿還要具體分析。
“三甲醫(yī)院的預算通常比較寬裕，一般不缺設備用。發(fā)展?jié)摿κ紫仍趨^(qū)縣級醫(yī)院，一是有政策扶持，二是有明確的需求。一些醫(yī)院希望在這一次政策扶持中有所提升，包括未來可能有擴建需求。”
據(jù)悉，政策還對民營醫(yī)院開放，不過銀行對醫(yī)院也會有貸款評估，如果考量期限內償還能力，公立醫(yī)院相對有保障。“很多民營醫(yī)院的營利這兩年處于「平進平出」的狀態(tài)。一些小型民營醫(yī)院，疫情后的財務狀況表現(xiàn)一般，貸款意愿沒那么強，也不確定貸款能否批下來。”一位代理商談到。
要知道，設備需求量的釋放不是一蹴而就的。
“目前銷售人員篩選的第一波目標客戶，是已經具備診療能力、設備配置尚有不足的醫(yī)院，這可能也是許多企業(yè)今年或明年的主要業(yè)務目標。比如大型醫(yī)療設備購置，要有場地、診療能力和需求，一些設備采購可能涉及擴建問題。”Ｇｒａｃｅ說。
“而對于一些潛在客戶，還需要時間去溝通，包括培養(yǎng)醫(yī)生等，周期也許要延長到三至五年。”
國內某醫(yī)療設備上市企業(yè)的一位市場負責人告訴賽柏藍器械：“公司各地的銷售正在對接采購需求，已經收到一些需求，大部分在１２月份，預計１２月會迎來第一波設備采購高峰。我們重點關注婦產醫(yī)院和綜合二、三級醫(yī)院，會配合醫(yī)療機構提供采購的前置規(guī)劃和服務。”
“這次政策主要以縣級公立醫(yī)院的設備更新?lián)Q代為主，以達到二級甲等醫(yī)院的設備配備標準。在較短時間內對接到有貸款意愿的醫(yī)院，需要長期積累渠道資源。相對來說，縣域設備采購的價格會更低，但對質量的要求并不低。”
０３、企業(yè)興奮之余，到底能分到多少羹？
有專家坦言，如此大規(guī)模的給全國醫(yī)療機構貼息貸款更新設備，近１０年來少之又少。
但這場巨額的資金扶持中，醫(yī)療器械企業(yè)能真正消化多少？一位資深從業(yè)者指出：“這項政策出臺后，企業(yè)相對來說比較興奮，哪些醫(yī)院有意愿有能力去背這個貸款，有這些發(fā)展需求等，企業(yè)內部會定向地跟銷售一起篩選出目標客戶。比較直接的影響是方便一些規(guī)模相對較小的國產企業(yè)‘講故事’，有了這個政策指引，能打動更多的投資人來投資。”
這意味著春天來了？
上述從業(yè)者認為，如果真的要找到“點對點打包銷售”的機會，一口氣賣三五十臺設備，其實這樣的客戶還是比較難找的。即使找到，在這家醫(yī)院有了貸款能力之后，還要拼價格、拼產地、拼后續(xù)服務。
所以對于企業(yè)來說，只能說是一個明確的機會來了，至于能創(chuàng)造多大的業(yè)務體量，目前似乎還不好說。
不管市場能消化多少，這些資金下發(fā)后，對市場的刺激是一定的。如上文所述，此次政策尤其有利于區(qū)縣級等二級及以下醫(yī)院。按照國家分級診療的要求，縣級公立醫(yī)院會得到重點發(fā)展，逐漸發(fā)展成二甲甚至三級的水平。
對于這些市場連鎖反應，Ｇｒａｃｅ分析：大家肯定都能獲益，但國產頭部企業(yè)會相對獲益較大。一方面他們具備這樣的團隊架構能很快篩選出相應的目標客戶，對區(qū)縣客戶也十分熟悉，第一時間就能知道賣給誰，誰能去貸款，誰愿意“上這個船”。
另一方面，國產頭部企業(yè)在價格上和國家扶持上都更有優(yōu)勢。
而對于區(qū)縣級醫(yī)院來說，重點是滿足一些基礎治療，所以在設備需求上不需要大三甲那種高精尖的要求，一臺合格的設備就可以滿足它的日常診療，且國產頭部企業(yè)能提供更為及時的技術服務，這些都是區(qū)縣級醫(yī)院所需要的。
０４、設備采購高峰期在何時？能延續(xù)多久？
內資和外資總是不免拿出來比較。
外企方面，一位企業(yè)從業(yè)者認為：他們雖然具備更好的區(qū)縣醫(yī)院市場團隊，也能分到一些“蛋糕”，但整體價格偏高，整個市場的傾斜角度是天然偏向國產的，加上一些醫(yī)院的貸款償還能力并不高，外企在這方面的市場優(yōu)勢并不明顯。
１．７萬億的總額，有專家預估醫(yī)療板塊大約能分到２０００億。
這無異是給醫(yī)療市場注入的一針“強心劑”。但這一針的藥效如何，持續(xù)多久，最終考驗的還是醫(yī)療市場的底色。
９月３０日，受貼息貸款更新改造設備政策助醫(yī)療新基建發(fā)力消息影響，Ａ股醫(yī)療器械板塊再度拉升，當天大博醫(yī)療、黃山膠囊漲停，翔宇醫(yī)療、正海生物、尚榮醫(yī)療、藍帆醫(yī)療等股拉升上漲。
醫(yī)療市場板塊呈現(xiàn)一副“小陽春”式的回彈景象。不少業(yè)內專家分析，今年應該是要生成所有的訂單，安裝需要到明年。今年下半年到明年將是設備采購的高峰期。
但Ｇｒａｃｅ認為，市場發(fā)力會呈現(xiàn)一個曲線狀態(tài)，第一波“小陽春”不會太久。很多區(qū)縣醫(yī)院其實尚未做好完全準備，無論是貸款能力上還是基建上。這種情況下，至少要在三到五年后，在很多醫(yī)院完成了自己內部的管理和鋪排之后，這條曲線才會呈現(xiàn)出一個明顯上揚趨勢。
“等大家靜下心來把該做的工作都做好之后，又有那么大一個貸款池子，那時才是真正發(fā)力的時候。”
（文章來源于互聯(lián)網）
