全部商品分類
２０２３年７月２０日，深交所上市審核委員會２０２３年第５５次審議會議結(jié)果公布：北京諾康達(dá)醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡稱“諾康達(dá)”），被正式否決。
此次審議會議，是諾康達(dá)這家ＣＲＯ公司在２個月內(nèi)的第二次上會，在５月份的第３２次審議會議中，諾康達(dá)被采取了“暫緩審議”的措施。
這是實(shí)行注制后，深交所相對少見的在審議會議上直接否決項(xiàng)目，也是近年來少有的ＣＸＯ公司ＩＰＯ被監(jiān)管層直接否決的案例。
最終的結(jié)果，既暗合了ＣＸＯ賽道黃金時代已過、進(jìn)入增速降檔期的現(xiàn)況，也與北京諾康達(dá)本身的基本面密切相關(guān)。
作為一度紅得發(fā)紫的ＣＸＯ賽道的企業(yè)，北京諾康達(dá)的ＩＰＯ征途卻是命運(yùn)多舛、一波三折。
北京諾康達(dá)成立于２０１３年，是一家以仿制藥開發(fā)及一致性評價業(yè)務(wù)為主的ＣＲＯ公司，兼顧一類新藥及改良型新藥開發(fā)業(yè)務(wù)。
在公司成立６年之后的２０１９年，北京諾康達(dá)就開啟了第一次ＩＰＯ之旅，當(dāng)時選擇了剛剛開設(shè)的科創(chuàng)板為上市板塊，但是很快就草草收場。
２０１９年７月２４日晚，上交所官網(wǎng)顯示，北京諾康達(dá)的審核狀態(tài)變?yōu)榻K止。
隨后，諾康達(dá)火速召開媒體交流會，表示：因?yàn)闀r間比較緊，招股說明書寫得比較粗糙；同時保薦機(jī)構(gòu)遭到了現(xiàn)場督查，雖然不是對公司的督查，但是擔(dān)心對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，所以為了長遠(yuǎn)發(fā)展，最終選擇主動撤材料。
但是，這次短暫的科創(chuàng)板之旅，并沒有到此完全結(jié)束。
２０２０年４月１０日，北京諾康達(dá)收到上交所科創(chuàng)板上市審核中心出具的《監(jiān)管警示的決定》，上交所認(rèn)為公司在前次科創(chuàng)板ＩＰＯ申請過程中，未嚴(yán)格按照相關(guān)信息披露的要求，導(dǎo)致招股說明書（申報稿）相關(guān)信息披露不規(guī)范。
２０２１年８月，北京諾康達(dá)和中信建投證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在上交所主板上市，但是２０２２年底，公司最終卻向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交ＩＰＯ申請，并且獲得了受理。
從公開披露的信息來看，此次深交所否決諾康達(dá)ＩＰＯ事宜，主要基于以下幾個問題：
１、業(yè)績大幅波動問題
從北京諾康達(dá)此前申報科創(chuàng)板ＩＰＯ的數(shù)據(jù)來看，其２０１６年至２０１８年的凈利潤分別為６０２萬元、３，５０４萬元、７７５８萬元。
但是此次提交給創(chuàng)業(yè)板的申報材料顯示，其２０１９年至２０２２年的凈利潤分別為２５６０萬元、２２５０．萬元、５９２２萬元、８４１４萬元。
從兩份材料的數(shù)據(jù)來看，２０１９年相對２０１８年有斷崖式的收入下跌，這不符合ＣＲＯ行業(yè)相對穩(wěn)定的收入規(guī)律，也與２０１９年ＣＲＯ行業(yè)的景氣度完全不匹配。
對于這詭異的業(yè)績波動，深交所要求諾康達(dá)說明：前次撤回申報材料后，業(yè)績先大幅下降、后大幅上升的原因及合理性。
２、收入增長問題
報告期內(nèi)，北京諾康達(dá)營業(yè)收入分別為１．４７億元、２．１４億元、２．７５億元，增長幅度較大。
深交所要求比較諾康達(dá)說明說明：收入大幅增長的原因及合理性，是否存在調(diào)節(jié)收入或收入不真實(shí)的問題；結(jié)合行業(yè)政策、合同終止風(fēng)險、一致性評價收入下降趨勢等，說明公司業(yè)務(wù)的持續(xù)性與穩(wěn)定性。
３、大客戶問題
報告期內(nèi)，北京諾康達(dá)與迪欣醫(yī)藥有２８００萬的藥品委托開發(fā)合同，但是迪欣醫(yī)藥從事藥品的批發(fā)、配送、銷售業(yè)務(wù)，并未取得ＭＡＨ證書。
此外，北京諾康達(dá)還有一個大客戶興科蓉藥業(yè)，雙方履行中的合同總額超１．４億，而興科蓉藥業(yè)采購北京諾康達(dá)的產(chǎn)品與服務(wù)，占其同類產(chǎn)品與服務(wù)的比例約為１００％。
也就是說，１．４億的大單子，興科蓉藥業(yè)竟然不多找?guī)讉€供應(yīng)商分散下風(fēng)險，全部給了一家正好處于ＩＰＯ階段、急需業(yè)績的ＣＲＯ公司。
深交所要求說明：迪欣醫(yī)藥、興科蓉藥業(yè)與北京諾康達(dá)進(jìn)行相關(guān)合作的原因及合理性，說明相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目是否具有真實(shí)商業(yè)背景和商業(yè)合理性，是否存在其他利益安排，是否存在提前終止的風(fēng)險。
４、現(xiàn)金交易問題
根據(jù)申報材料，北京諾康達(dá)實(shí)際控制人之一陳鵬，在２０１９ 年、２０２０ 年大額取現(xiàn)合計(jì)分別為 ２００．４０萬元、２３０ 萬元，給出的用途解釋是采購石材、油畫、壁畫及春節(jié)向員工發(fā)紅包等。
深交所要求說明：以大額現(xiàn)金方式進(jìn)行交易的合理性，是否符合其一般消費(fèi)支出習(xí)慣，是否存在商業(yè)賄賂或承擔(dān)發(fā)行人成本費(fèi)用的情形。
５、浙江佰奧問題
根據(jù)北京諾康達(dá)的申報材料，２０１９年北京諾康達(dá)持有一家名為浙江佰奧的公司的４０％股份，是浙江佰奧的第一大股東，北京諾康達(dá)實(shí)際控制人之一陶秀梅，甚至曾擔(dān)任浙江佰奧董事長。
截至ＩＰＯ申報日，北京諾康達(dá)仍然持有浙江佰奧２５％股份，在其董事會占有 １ 個席位。
深交所關(guān)注的問題是：２０２０年，浙江佰奧與發(fā)行人簽訂 ９ 個項(xiàng)目合同，金額共計(jì) ３，６４９．５２萬元，屬于北京諾康達(dá)前五大客戶。
深交所直接質(zhì)問北京諾康達(dá)：是否存在發(fā)行人實(shí)際控制浙江佰奧的情形？是否與浙江佰奧及其股東存在未披露的資金往來或利益安排？浙江佰奧是否專為北京諾康達(dá)設(shè)立？
（文章來源于互聯(lián)網(wǎng)）
